Некоммерческое партнерство содействия социально-экономическому развитию регионов
Специализируется на исследованиях в области политологии, макроэкономики, земельных отношений,
финансовой и региональной политики, инфраструктурного развития территорий, механизмов частно-государственного партнерства.


Главная тема

Версия для печати
Отправить ссылку

Заграница нам поможет

Россия планирует вернуться на рынок международных займов, поскольку ожидание благоприятных условий может растянуться на десятилетия

Позиция института:

Министр финансов и вице-премьер Алексей Кудрин подтвердил свое звание главного пессимиста правительства. Свое выступление на коллегии Минфина он начал с исторического экскурса, в рамках которого напомнил, что рецессия американской экономики в начале 90-х годов длилась 8 месяцев, а ее восстановление заняло 92 месяца. Продолжительность нынешней рецессии в США министр оценивает в 16—18 месяцев. Это означает, что восстановление американской экономики после нынешней рецессии займет 180—200 месяцев или 15—17 лет. Вспоминая «тучные годы» нефтегазового процветания, министр сделал довольно расплывчатый, но от этого не менее пессимистичный прогноз: «В ближайшие 10—20-50 лет мы не будем иметь таких благоприятных условий, которые были».

Перейдя от прогнозов к отчету о проделанной работе, министр финансов заявил: «Мы вынуждены были пойти фактически на отмену бюджета на 2010—2011 годы, чтобы осуществить перераспределение расходов». Подобным образом ведомство будет действовать и далее: плановые расходы бюджета России на 2010 год могут быть снижены с 10,3 трлн руб. до 9 трлн руб.

Помочь бюджету и экономике, как и в 90-е годы, призваны внешние заимствования. Россия может в 2010 году выйти на рынок внешних заимствований, а уже в этом году провести презентацию готовящегося размещения. Пока внешние заимствования не проводятся, Минфин будет наращивать привлечение кредитов внутри России. Государство готовится выйти на рынок с выпуском облигаций на 10—20 млрд руб. Возможно, такие суммы станут привлекаться Минфином ежемесячно в течение всего 2009 года.

Комментарии экспертов:

Главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин:

«Если Россия выйдет на рынок внешних заимствований, то финансовые средства будут привлекаться в крупнейших банках. Однако вряд ли это будут европейские банки, так как они „перегружены“ кредитами восточноевропейским странам. В крайнем случае, заимствования будут осуществляться в США, но этот вариант тоже маловероятен. Поэтому, скорее всего, будет осуществлен разворот в сторону азиатских, в том числе японских, банков, которые сейчас себя неплохо чувствуют. Чем длиннее будут сроки заимствования, тем комфортнее условия, поэтому речь будет идти о получении кредитов на 10—20 и более лет. Так, по 30-летним евробондам сейчас годовая доходность составляет 7,7%, и из этих процентов, в принципе, можно исходить при планировании российских заимствований».

Начальник управления аналитических исследований УК «Уралсиб» Александр Головцов:

«Российские бумаги будут интересны консервативному сегменту инвесторов — пенсионным, благотворительным, университетским фондам. Сейчас российские долгосрочные обязательства торгуются ниже 8%, есть тенденция к снижению ставки, а при благоприятном раскладе в следующем году это может быть 7—7,5%».

Анонсы