Некоммерческое партнерство содействия социально-экономическому развитию регионов
Специализируется на исследованиях в области политологии, макроэкономики, земельных отношений,
финансовой и региональной политики, инфраструктурного развития территорий, механизмов частно-государственного партнерства.


Главная тема

Версия для печати
Отправить ссылку

Многие сделки M&A могут иметь коррупционную и спекулятивную мотивацию

Фактическое закрытие рынков капитала, сокращение первичных размещений, смерть облигационного рынка и, как следствие, банкротство банков и ритейлеров неизбежно вызовут в близкой перспективе рост числа сделок формата M&A. Только за счет слияний и поглощений российские компании могут покрыть существующие задолженности и получить средства на дальнейшее развитие. Однако есть серьезные сомнения в том, что государство, выйдя на этот рынок, будет действовать разумно и сбалансированно. Так, 20 октября власти предложили новый механизм продажи проблемных банков — через их покупку Агентством по страхованию вкладов. Согласно законопроекту, внесенному в Государственную думу, АСВ будет осуществлять оперативный поиск и отбор потенциальных инвесторов для банков, не выполняющих обязательства. На эти цели агентство только из госбюджета в этом году получит 200 млрд. руб.

Очевидно, что у АСВ нет никакого опыта ведения подобной деятельности. Более того, таким опытом реорганизации важнейшего финансового сектора не обладает ни один государственный институт. Соответственно, нельзя исключить, что спасены будут не те банки, банкротство которых критически скажется на реальном секторе экономики, а те кредитные организации, что обладают достаточным для получения государственной помощи лоббистским ресурсом. Хотя, возможно, реально в ней не нуждаются.

Кроме того, многие сделки формата M&A не будут способствовать и структурным преобразованиям в своих отраслях. Многие частные обладатели «кэш-кулаков», сами не имевшие ранее отношения к покупаемым отраслевым бизнесам, будут смотреть на эти сделки как на сугубо спекулятивные. Станут приобретать подешевевшие активы с одной лишь целью — выгодно перепродать их после окончания кризиса. Государство и общество в этой ситуации никакой выгоды не получат. Наоборот, спекулятивные сделки M&A, проведенные в условиях жесткого финансового кризиса, будут, скорее, способствовать росту монополизации отраслей.

Анонсы